IT時報記者 錢立富 圖 即夢AI

近日，三家電信運營商發布了2025年前三季度財報。從數據來看，三家運營商呈現出較為一致的特征，那就是營業收入微幅增長，凈利潤增幅則顯著高于營收增幅。而從收入結構來看，新興業務收入是驅動運營商收入增長的最大動力。

凈利潤增幅顯著優于營收增幅

不論是從今年半年度財報還是最近發布的前三季度財報來看，電信運營商今年承壓巨大，尤其是收入增長方面，表現和去年相比遜色不少。

2024年上半年，三家運營商營業收入增幅在3%左右，凈利潤增幅表現差異較大：中國移動為5.29%，中國聯通為10.93%，中國電信以8.23%居中。

2025年上半年，運營商營收增幅明顯下降，中國聯通、中國電信分別微增1.5%和1.3%，增幅只有去年同期的一半，中國移動則極為罕見地出現了負增長，增幅為-0.5%。

而從2025年前三季財報數據來看，運營商尚未走出營收微增的境地。中國聯通今年前三季實現營收2929.85億元，同比提升1%，尤其是在第三季度，營業收入增幅為0。中國電信今年前三季度實現營收3943億元，同比增長0.6%，相比上年同期也遜色不少。中國移動在今年前三季度實現營收7947億元，雖然扭轉了今年上半年營收負增長的尷尬局面，但是增幅僅為0.4%，在三家運營商中排名最低。

三家運營商的凈利潤增長表現明顯優于營收增長表現。今年前三季度，中國移動和中國電信的凈利潤增幅都為5%，中國聯通則為5.2%。

戰新業務規模拓展

從業務板塊來看，今年前三季度，三家運營商的基礎業務表現平穩，戰新業務則在持續規模拓展，成為收入增長的重要動力。

在移動業務方面，至今年9月底，中國電信的5G網絡用戶滲透率已提升66.9%，在三家運營商中最高。根據財報所披露的數據計算，中國聯通和中國移動的5G網絡用戶滲透率分別為63.2%和61.6%。從移動數據流量增長情況來看，今年前三季度，中國電信的手機上網總流量同比增長16.9%，手機上網DOU達到22.3GB，同比增長11.4%；中國移動的手機上網流量同比增長8.3%，手機上網DOU達到17.0GB，同比增長8.1%。

相對基礎業務的平穩，戰新業務的表現則亮眼許多，收入增幅較大。以中國電信為例，今年前三季度實現IDC收入275億元，同比增長9.1%；安全收入為126億元，同比增長12.4%。另外，智能收入同比增長62.3%，視聯網收入同比增長34.2%，衛星通信收入同比增長23.5%，量子收入同比增長134.6%。

從今年前三季度財報數字來看，三家運營商的營業成本增幅甚微，但研發費用增長較為明顯。前三季度，中國電信的研發費用達到91億元，同比增長4.4%，聚焦網絡、云及云網融合、人工智能、量子/安全方向，加強關鍵核心技術攻關。中國聯通未披露研發費用金額，但表示同比增長5.9%，重點聚焦下一代互聯網、人工智能和網絡安全等關鍵技術。