• 商場如戰場，一步錯，步步錯，此刻的荷蘭正品嘗著身為棋子的苦澀。

中美兩國在吉隆坡經貿磋商達成的聯合安排，讓緊張的全球半導體行業暫時松了一口氣。根據中國商務部新聞發言人介紹，美方將暫停實施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規則一年，中方也相應暫停實施相關出口管制措施。

這一決定標志著兩個經濟大國在貿易關系上迎來緩和。

然而，在大西洋彼岸的歐洲，荷蘭政府卻面臨尷尬處境。就在美國政策轉變前，荷蘭剛跟隨美國腳步，以“國家安全”為名強行接管了中資控股的安世半導體，如今卻被留在孤立位置，獨自應對這場地緣政治博弈的后果。

01 中美達成共識，半導體管制現轉機

10月30日，中國商務部官網發布消息，中美雙方在吉隆坡經貿磋商中就解決各自關切的經貿問題達成聯合安排。

其中最為引人關注的是，美國將暫停實施其9月29日公布的出口管制“50%穿透規則”，這一決定有效期為一年。

所謂“50%穿透規則”，是美國出口管制政策的一種延伸，它打破法人獨立原則，將限制范圍擴展到被列入“實體清單”企業持股超過50%的關聯方。

該規則最初公布時，曾在全球半導體行業引起震動。

作為對應措施，中方也將暫停實施10月9日公布的相關出口管制等措施一年，并將研究細化具體方案。這種相互的讓步表明兩國都意識到，在高度全球化的半導體產業鏈中，完全的“脫鉤”并不符合任何一方的利益。

據@新華社10月30日的報道，中美雙方還就關稅、芬太尼禁毒合作、擴大農產品貿易等領域達成共識。這些成果充分證明雙方秉持平等、尊重和互惠的精神，通過開展對話與合作，能夠找到解決問題的辦法。

02 荷蘭的困境：從跟風到孤立

在中美關系出現緩和之際，荷蘭政府卻因先前過于緊跟美國政策而陷入被動。就在9月30日，荷蘭政府還依據1952年冷戰時期制定的《商品供應法》，強行接管了中資控股的安世半導體。

荷蘭政府當時采取這一行動，很大程度上是為了迎合美國政策。法院文件顯示，美國早在6月就施壓荷蘭撤換中方CEO，以免受“穿透規則”的制裁。荷蘭在9月30日的行動，恰好發生在美國商務部9月29日發布“穿透性規則”的第二天。

如今美國暫停了50%穿透規則，而荷蘭已經對中國企業采取了行動，這種時間上的先后順序讓荷蘭處境尤為尷尬——本想拍馬屁，結果被拋棄！

03 安世半導體的關鍵地位與全球影響

據了解，安世半導體并非一家普通企業。這家源自飛利浦、后隸屬恩智浦的標準器件部門，于2019年被中國聞泰科技以超過300億元收購，成為中國有史以來最大的半導體收購案。

收購完成后，安世半導體形成了注冊在荷蘭、晶圓廠在德國和英國、封裝測試主要在中國的全球布局。

安世半導體在全球汽車產業鏈中扮演著不可或缺的角色。其車規級芯片廣泛應用于汽車發動機、變速箱、剎車系統等關鍵模塊。安世半導體在全球功率半導體市場份額達5.2%，位列第三，在小信號MOSFET、ESD保護器件出貨量連續多年全球第一。

正因為如此，中國對安世半導體的出口管制措施迅速引發了全球汽車產業的震蕩。德國《圖片報》報道，大眾汽車10月24日宣布在德國的沃爾夫斯堡工廠停產。

整個德國汽車行業庫存最多只能維持十到二十天，危機還蔓延至美國和中國。

04 安世中國的獨立運營與反制措施

面對荷蘭的強制接管，安世中國選擇了獨立運營。10月19日，安世中國宣布進入“獨立運營”狀態，明確表示“不接受任何未經中國區認可的指令”。

更為關鍵的是，安世中國所有銷售強制改用人民幣結算，徹底改變了以往使用美元等外幣的交易方式。同時，安世中國切斷了與荷蘭總部的系統連接，自主發放工資并重組供應鏈。

安世中國還駁斥了荷蘭方面關于中國工廠芯片質量的質疑，強調所有在華生產并交付的產品均符合安世一貫的技術標準。

這一系列舉措顯示，中方不僅有反制的決心，也有反制的能力。中國在全球半導體產業鏈中占據著重要位置，特別是封裝測試領域，中國擁有全球70%的產能。

05 阿斯麥的憂慮與中國市場的重要性

另一家荷蘭半導體巨頭阿斯麥（ASML）同樣憂心忡忡。阿斯麥發布的2025年第三季度財報顯示，其中國大陸市場銷售額占比高達42%，創歷史新高。

然而公司CEO傅恪禮預計，2026年這一占比將出現明顯回落。

阿斯麥的困境源于其獨特的業務結構：DUV光刻機貢獻它在中國市場收入的70%，更先進的EUV設備因政府限制無法進入中國。

這種限制性舉措與美國對中國的技術出口政策節奏高度同步。這種畸形的依賴關系，使阿斯麥身不由己。

與英偉達相似的是，阿斯麥也在倒逼中國半導體產業鏈崛起。2025年上半年，中國半導體設備進口額同比下降28%，國產半導體設備市場份額突破40%。

全球半導體設備市場格局正在重構，阿斯麥的DUV光刻機在中國市場的占有率也從2022年的85%降至2025年的52%。

06 荷蘭的選擇與未來道路

荷蘭政府目前面臨三重壓力：一是產業受損，阿斯麥高度依賴中國市場；二是外交孤立，在美國改變政策后獨自承受中方壓力；三是歐盟內部信任動搖，德法等國因擔憂供應鏈中斷，持續向荷蘭施壓。

中美暫停50%穿透規則一年的決定，為各方提供了難得的緩沖期。商務部部長王文濤與荷蘭經濟大臣卡雷曼斯已就安世半導體問題通話，雙方同意尋找建設性解決方案。

從長遠看，荷蘭可能會調整其策略，尋求在“親美”與“保產業”之間找到平衡點。

當然，中美關系的緩和，也為荷蘭提供了重新考量的機會，荷蘭可能會更加重視與中國的對話與合作，以保護其半導體產業的利益。但做出過傷害我們的事，想合作，必須先道歉+賠償，然后我們還要看其誠意再做決定要不要選擇原諒，進而合作。