2025年11月，特斯拉股東大會以高票贊成通過一項史無前例的薪酬激勵計劃：若CEO埃隆·馬斯克能在未來十年內達成一系列極具挑戰性的目標，將獲得總計占公司股本12%的股票期權，按當前估值計算價值約1萬億美元。這場堪稱“人類商業史上最大規模的對賭協議”，不僅綁定了馬斯克與特斯拉的未來，更清晰勾勒出這家科技車企從電動汽車向AI、機器人領域全面轉型的戰略藍圖。

這份薪酬計劃的核心目標極具沖擊力，分為市值與運營兩大維度。市值方面，需將特斯拉當前約1.09萬億美元的估值提升至8.5萬億美元，相當于較目前增長近7倍，這一目標遠超當前全球“股王”英偉達的市值規模，甚至超過多個主流行業的整體市值總和。運營目標則覆蓋三大核心業務：電動汽車累計交付量需達到1200萬至2000萬輛（截至2025年二季度，特斯拉全球累計交付量已超800萬輛）；實現100萬輛自動駕駛出租車（Robotaxi）的商業化運營；完成100萬臺Optimus人形機器人的銷售交付，同時還需達成年度調整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）4000億美元、1000萬份全自動駕駛（FSD）訂閱服務等配套財務與用戶目標。

從激勵機制設計來看，該計劃采用“階梯解鎖”模式，包含12批股票獎勵，特斯拉市值每提升5000億至1萬億美元的層級，且同步達成對應運營目標，才能解鎖一批股權授予。這種設計既避免了單一目標帶來的風險，也確保馬斯克需持續推動公司全方位發展，而非僅聚焦市值短期波動。特斯拉董事長羅賓·登霍姆強調，計劃旨在“保持馬斯克的積極性，專注于為公司創造長期價值”，且不限制其時間支配與投入領域，充分信任其戰略決策能力。

這場萬億對賭的背后，是特斯拉從“電動汽車巨頭”向“AI與機器人公司”的戰略轉型。2018年，馬斯克曾以560億美元薪酬對賭，成功推動特斯拉完成電動車規模化突破，提前達成6500億美元市值目標；而此次新計劃則將重心轉向第二增長曲線，Optimus人形機器人與Robotaxi被推至核心位置，馬斯克甚至直言未來特斯拉約80%的價值將來自Optimus。當前，特斯拉已啟動Robotaxi在美國得克薩斯州的試點服務，計劃年底前擴展至舊金山灣區等多地；Optimus人形機器人也將于2025年底推出第3版原型機，2026年啟動量產，為目標達成奠定基礎。

盡管計劃獲得股東支持，但挑戰依然嚴峻。8.5萬億美元的市值目標意味著特斯拉需成為全球首個突破這一估值的企業，而100萬臺Optimus交付、100萬輛Robotaxi運營等目標，均處于人形機器人與自動駕駛商業化的“無人區”，技術成熟度、監管審批、成本控制等均存在不確定性。此外，這一計劃也延續了特斯拉薪酬方案的爭議性——2018年的560億美元薪酬計劃曾因程序問題被法院裁定不當授予，此次計劃雖調整了設計邏輯，但仍面臨市場對“天價薪酬”的質疑。

對特斯拉而言，這份萬億對賭協議既是激勵也是“軍令狀”。它將AI與機器人的商業化從“戰略選項”轉化為“必須完成的KPI”，倒逼公司集中資源投入核心技術研發與量產落地。對馬斯克個人而言，這意味著未來十年需持續聚焦特斯拉發展，其13%的現有持股與12%的激勵期權將深度綁定，形成“公司成長即個人收益”的共生關系。

這場橫跨十年的商業對賭，早已超越薪酬激勵的范疇，成為科技行業發展的重要風向標。它不僅考驗著馬斯克的戰略眼光與執行能力，更預示著人工智能、自動駕駛與人形機器人將成為下一代科技競爭的核心賽道。無論最終結果如何，特斯拉與馬斯克的這場“豪賭”，都將在商業史上留下濃墨重彩的一筆——要么開創一個AI與機器人普及的新時代，要么為過度激進的戰略目標付出代價。而市場與行業都在拭目以待，這場萬億級的對賭能否復制此前電動車領域的成功，書寫新的商業傳奇。